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                    南方基金史博的“封山”之作推出,判断2019年是震荡市

                    公开表态不再发行新基金的说法并不常见,近期发行的南方智诚(006921)就是这样的“封山之作”,由南方基金副总裁兼首席投资官(权益)史博担纲。

                    是什么原因促使史博发行“封山之作”?界面新闻就此事采访史博,他回复道:“就是不想再发新产品了。”南方基金表示,史博将不再管理新的公募产品,专注于管理现有的基金,为持有人更好的创造价值。

                    业内一位基金经理告诉界面新闻,这么说或许是因为当事基金经理真的太累了。“投资有时是体力活,在中国尤其是这样,多产品运作还不如运作一个好。”

                    史博现任基金资产规模为78.76亿元,旗下运作基金4只。其中,独自管理的基金仅南方瑞合(501062)一只,规模为13.7亿元,其余三只与其他基金经理合管。

                    史博担任基金经理超10年,从业期间最好的成绩是管理南方新优享(000527)。2014年2月起管理,至2018年11月卸任时,将近五年的时间里,任职回报为116%,年化回报近18%。

                    南方瑞合是南方基金去年推出的“重磅”产品,该基金成立后将进行为期三年封闭运作管理。“不赚钱不收管理费”的口号让当时的基金圈炸了锅。南方基金承诺,如果三年后基金没有取得正收益,则不收取管理费。根据招募说明书,这笔费用为每年1.5%。

                    当时史博接受界面新闻采访时曾表示,“市场整体估值已处在相对底部区间,从现在开始未来三年,无论是宏观经济还是资本市场,相信都会面临比较好的机会。”有投资者担心这种设计会逼得基金变保守,南方基金的做法是将产品的权益类比例限定在40%以上。

                    本次发行的南方智诚权益类仓位设定则更高,在50%以上。

                    对于本轮突如其来的上涨行情,史博旗下基金的表现并不同步。如下所示:

                    从上表可以看到,两只开放式基金南方绩优成长、南方智慧精选今年以来上涨均超15%,但两只定期开放式基金南方瑞合与南方瑞祥增长率仍在个位数。

                    南方瑞合目前仍处于建仓期内,四季度末时股票仓位不到三成。从南方瑞合的净值表现来看,这波行情显然错过了。

                    史博在基金四季报中曾展望一季度,他认为:“短期外部环境改善带来的风险偏好回升,叠加政策托底及市场估值相对低位,小规模的反弹可期。”同时强调,“经济下行的趋势仍未改变,虽然中美贸易摩擦获得90天的窗口期,但同样为一季度末的风险偏好埋下隐患。在当前的经济形势和市场环境下,我们将维持对低估值高分红龙头公司的核心持仓,部分确定性强的超跌股票将适度加仓。”

                    对于这只“封山之作”,史博打算怎么做?“低估值高分红的金融股将是大盘的稳定器,国际机构投资者对长期增长稳定性高的消费类企业青睐有加。而科技成长类公司的机会在于推陈出新,提升效率或者以科技引领消费趋势。”史博说,各类投资机会并行,需要耐心寻找真成长标的,以合理价格买入,或者耐心持有,以时间换空间,获取价值回归或稳健分红带来的高确定性收益。

                    谈及风险,他认为主要集中于行业的景气下行导致的企业盈利下滑风险。“2019年大概率是震荡市,投资者需要具备‘逆向投资’的思维。在市场上涨时要控制风险;在市场下跌时,更要看到中国经济的长期韧性和内生市场巨大带来的回旋余地。”

                     

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